受到美國與伊朗外交對話出現進展影響，國際原油價格大幅回落超過7%，緩解了市場對於能源供應中斷的疑慮。儘管台灣股市單日大跌超過1600點，但國籍航空業者的股價表現相對穩健，且客運燃油附加費與高價急貨運費依然維持上漲趨勢。
國際油價回落與國籍航空市場走勢
隨著卡達介入協商，美國與伊朗雙方釋出透過對話解決分歧的意願，促使西德州輕原油與北海布蘭特原油價格同步重挫超過7%。儘管台股大盤在3日出現劇烈震盪並大跌逾1600點，但台灣四大國籍航空公司——長榮航空（EVA Air）、中華航空（China Airlines）、星宇航空（STARLUX Airlines）與台灣虎航（Tigerair Taiwan）的股票走勢仍呈現漲多跌少，展現出高度的防守韌性。
客運燃油附加費調漲與貨運急單推升運價
依據台灣中油公司公告的國際航線航空燃油價格，國內航空業者自11月8日起將調漲國際航線客運燃油附加費6.67%。短程航線如亞洲區域每航段調升2.5美元，達到40美元；長程航線如北美及歐洲每航段則調升6.5美元，達到104美元。這是客運燃油附加費連續第4次調漲，費用水準已來到歷史次高位置。
在航空貨運方面，雖然11月上旬國際航線貨運燃油附加費並未進一步調整，但受惠於人工智慧（AI）相關硬體與零組件的出貨急單支撐，美國航線的11月急貨運價每公斤再度喊漲約新台幣10至20元，反映出電子產業強勁的實體運輸需求。
航空四雄前9月營收表現與法人籌碼布局
觀察國籍航空業者的營運成果，長榮航空2026年前9月累計營收達1943.80億元，前2季每股盈餘（EPS）為2.24元；中華航空前9月累計營收達1859.20億元，前2季EPS為1.08元。台灣虎航前9月累計營收為156.21億元，前2季EPS達3.65元；星宇航空前9月累計營收則為448.35億元，前2季每股虧損0.11元。
籌碼面部分，從10月5日至11月2日期間，外資法人對航空股展開大幅布局，其中針對長榮航空買超達8萬3178張，中華航空買超6萬9971張；星宇航空與台灣虎航也分別獲得外資買超2246張與1131張。投信法人在同期間則出現策略分歧，對長榮航空與中華航空分別賣超1萬7849張與6806張，對星宇航空與台灣虎航則維持小幅買超。
產業觀察
航空燃油通常佔據航空公司總營運成本的三成至四成，國際油價走跌理論上能有效降低業者的航空燃油（Jet A-1）採購負擔。然而，客運燃油附加費的調整機制是以過去一段時間的平均油價作為計算基準，產生政策落差（Lag effect），因此旅客短期內仍需負擔較高的機票附加費用。
另一方面，台灣在全球AI供應鏈中具備關鍵地位，伺服器與晶片出貨暢旺，讓航空公司在貨運市場享有極高的定價自主權。即便燃油附加費持平，業者仍能依市場供需強勢調漲急貨運價，展現出航空貨運市場對高單價科技產品的強大吸納能力。
背景知識
航空燃油附加費（Fuel Surcharge）是航空公司為了因應國際原油價格大幅波動，在基本機票價格或貨運運價之外，依據公告標準向旅客或貨主另行計收的彈性費用。台灣國籍航空公司主要參考中油公司定期公布的國際航空燃油基準價格進行相對應的階梯式調整。
台灣四大國籍航空公司中，長榮航空與中華航空採用全服務航空公司（Full-Service Carrier）模式，兼具龐大的客運網路與強大的貨運機隊；台灣虎航為台灣首家低成本航空公司（Low-Cost Carrier），專注於亞洲區域短程旅遊；星宇航空則為全服務型新銳航空公司，近年積極擴展北美長程航線與轉機樞紐業務。
常見問題
為什麼國際油價下跌，機票的燃油附加費反而調漲？
燃油附加費是依據先前一段時間的國際航空燃油平均價格計算，調整機制具有時間滯後性，因此當前調漲反映的是先前的油價水準。
本次客運燃油附加費調整後，長短程航線費用是多少？
自11月8日起調漲6.67%後，亞洲短程航線燃油附加費為40美元，歐美長程航線則為104美元。
推動航空貨運運價上揚的主要原因是什麼？
主要受惠於人工智慧（AI）相關產品與零組件出貨強勁，帶動美國航線急貨需求，使航空公司得以調高每公斤運價。