隨全球航空客運持續復甦與國防無人機需求攀升，台灣航太零組件製造商與特殊顯示技術業者營運相繼展現回溫力道。航太結構件大廠駐龍與特殊顯示器廠商晶達相繼公布最新財報，在航太供應鏈拉貨與軍工應用出貨挹注下，前三季獲利表現皆大幅超越去年同期。
晶達布局無人機操控台與軍工顯示 營運走出匯損谷底
特殊應用顯示器廠商晶達今年營運表現回升，擺脫去年受匯兌損失衝擊的陰霾。前三季合併營收達新台幣10.94億元，年增17.3%；營業毛利為3.37億元，毛利率持續守穩在30%以上；營業利益達1.21億元，年增61.33%；稅後純益約1.14億元，大幅年增165%，每股稅後純益（Earnings Per Share, EPS）達2.68元。
在產品應用方面，晶達除在台北捷運、台灣高鐵與東南亞軌道交通顯示螢幕持續收獲訂單外，今年更進一步擴展軍工與無人機領域。目前已具備無人機地面操控台、強固型平板電腦、F-35戰鬥機模擬機螢幕以及軍艦與潛艇顯示器等出貨實績。同時，隨各國充電樁搭配廣告顯示螢幕的需求大增，23.5吋與32吋產品亦穩定出貨，帶動整體亞洲地區營收創下新高。
波音拉貨回溫與產能擴充 駐龍前三季獲利倍增
飛機結構全製程零組件製造商駐龍，受惠於主要客戶交機速度轉趨穩定，營運動能顯著增強。駐龍第三季單季營收達新台幣1.98億元，年增23.8%；單季毛利率由去年同期的29.2%提升至36.5%，帶動單季稅後純益達1.17億元，年增2.63倍，單季每股純益達2.92元。累計今年前三季稅後純益為1.91億元，年增1.4倍，前三季EPS達4.78元。
駐龍擁有美國波音（Boeing）與法國賽峰（Safran）等國際航太大廠認證。去年因波音罷工與供應鏈庫存去化導致基期較低，今年隨著客戶拉貨節奏恢復積極，營運已逐步走出低谷。為因應長期零組件外包需求增長，駐龍於高雄仁武產業園區投資約6.7億元擴建的三廠計畫，目前已順利完成第一期建置。
產業觀察
從晶達與駐龍的財報表現可以看出，台灣產業正朝向「國防防衛高值化」與「商用客機供應鏈深化」雙軌發展。無人機與軍工產業對強固型顯示裝備的要求極高，晶達將高亮度顯示技術延伸至無人機地面操控台與戰鬥機模擬系統，顯示台灣電子零組件廠商正逐步切入高毛利的高端市場，提高產品附加價值。
另一方面，駐龍的營運回升反映出全球商用航空製造業拉貨力道的恢復。隨著航太大廠持續釋出外包訂單，台灣製造業者若能取得國際原廠技術認證並完成產能擴充，將能在全球供應鏈重組過程中占據有利位置。這不僅能為投資人提供更具韌性的航太概念標的，長遠來看也有助於提升台灣在國際航太製造業的整體參與度。
背景知識
軍用與無人機操控領域對顯示設備的要求遠高於一般工業螢幕。除了必須具備能在陽光直射下清晰可見的高亮度技術之外，還需滿足耐震抗衝擊、寬溫運作與防塵防水等強固規範，例如軌道車輛常採用的EN50155鐵道應用標準。這類特殊顯示器往往需要經過長期認證，具有高客戶黏著度與高毛利的特性。
在商用航空市場方面，美國聯邦航空總署（Federal Aviation Administration, FAA）針對波音737 MAX機型的產能限制正逐步放寬，激勵供應鏈拉貨力道。根據波音發布的商業市場展望報告，未來20年全球航空公司預計將需要超過4.36萬架新飛機，空中巴士（Airbus）預估交付量也超過4.34萬架。其中以A320neo系列與波音737 MAX為代表的單走道客機需求最大，約占整體交付量的八成，為飛機結構件製造商提供了明確的長期需求背景。
常見問題
晶達前三季獲利成長的主要原因為何？
晶達前三季稅後純益年增165%，主要受惠於軌道交通與博弈訂單穩定成長，並成功拓展無人機地面操控台、強固型平板及軍用顯示螢幕等高附加價值產品。
駐龍前三季營運表現如何？
駐龍前三季每股純益（EPS）達4.78元，稅後純益年增1.4倍，主要受惠於波音等國際航太大廠交機轉趨穩定，帶動飛機結構零組件拉貨力道增強。
未來商用客機市場對台灣航太供應鏈的展望如何？
全球航空公司未來20年預計需要超過4.3萬架新飛機，其中單走道客機占近八成需求，加上美方逐步放寬波音產能上限，有助於駐龍等已取得認證的台灣零組件廠持續獲得長單。